財務報表分析 - 第四章 財務報表分析的技術、常有的財務比率

將資產負債表及綜合損益表轉換成共同比財務報表

• 資產負債表: 以資產總額為 100%，各項金額除以資產總額就是各項比率
• 綜合損益表: 以營業收入(銷貨淨額)為 100%，各項金額除以銷貨淨額就是各項比率
  • 台積電 2019 年簡明損益比較分析

    

舉例：台積電的獲利之趨勢分析

• 以 2013 為 base，去對 2014~2019 做比例
• 營業收入淨額、營業毛利、營業利益、本期淨利都是往上，表示這公司獲利良好，是一間好公司。
• 但近期向上幅度變小，可能有點沒力，需要密切注意下一年的狀態。

常用的財務比率

變現力比率

• 流動比率 \(\frac{流動資產}{流動負債}\)
• 速動比率 \(\frac{速動資產}{流動負債} = \frac{流動資產 - 存貨 - 預付費用}{流動負債}\)

負債管理比率

• 負債比例 \(\frac{負債總額}{資產總額}\)
• 負債對股東權益比率 \(\frac{負債總額}{股東權益總額}\)
• 權益乘數 \(\frac{資產總額}{股東權益總額}\)
• 利息保障倍數 \(\frac{稅前息前淨利}{利息費用}\)
• 現金涵蓋比率 \(\frac{稅前息前淨利+折舊費用}{利息費用}\)

資產管理比例

• 存貨周轉率 \(\frac{營業成本}{平均存貨}\)
• 存貨週轉天數 \(\frac{365天}{存貨周轉率}\)
• 應收帳款周轉率 \(\frac{賒帳收入淨額}{平均應收帳款}\)
• 平均收現期間 \(\frac{365天}{應收帳款週轉率} \)
• 不動產、廠房及設備周轉率 \(\frac{營業收入淨額}{平均淨不動產、廠房及設備}\)
• 總資產周轉率 \(\frac{營業收入淨額}{平均總資產}\)

獲利能力比率

• 純益率 \(\frac{稅後淨利}{營業收入淨額}\)
• 股東權益報酬率 \(\frac{稅後淨利}{平均股東權益}\)
• 總資產報酬率 \(\frac{稅後淨利 + 利息費用 * (1- 邊際稅率)}{平均總資產}\)

市場價值比率

• 本益比 \(\frac{普通股每股市價}{每股盈餘}\)
• 股利收益率 \(\frac{每股股利}{普通股每股市價}\)
• 市價淨值比 \(\frac{每股股價}{每股淨值}\)

作業

財報分析 - Ch04 財務報表分析的技術

參考連結

財務報表分析(五版) by 謝劍平